Obveznice nijesu štednja

Piše: Ana Nives Radović

Novu emisiju domaćih državnih obveznica u Crnoj Gori Ministarstvo finansija promovisalo je kao „sigurnu štednju“. To je pogrešno i potencijalno zavaravajuće.

Govoriti o državnim obveznicama kao o „sigurnoj štednji“ onaj ko to radii ili pokazuje duboko nerazumijevanje osnovnog principa finansija ili nesposobnost da jezikom koji svaki građanin može da razumije, a kakav je kao javna institucija neophodno da koristi, objasni o čemu je riječ.

Obveznice nijesu štednja. Obveznice su oblik ulaganja. Kupovinom obveznice pozajmljujete novac državi, očekujete fiksnu kamatu i povrat glavnice, ali nijedna država nije apsolutno bez rizika. Inflacija, promjene kamatnih stopa, pa čak i fiskalna nestabilnost mogu umanjiti realni prinos.

Rizik je sastavni dio svakog investiranja. Čak ni najmoćnije svjetske ekonomije u najstabilnijim vremenima kakva odavno ne postoje ne bi smjele da više puta naglase da je neko ulaganje „sigurno“, a da makar ne pomenu da postoji potencijalni rizik, čak i kada je vjerovatnoća njegovog nastanka zanemarivo mala.

Prezentovati obveznice kao pasivni instrument sigurnosti je zavaravanje koje potkopava finansijsku pismenost. Građani moraju jasno da razumiju šta kupuju. Kupovinom obveznica očekuju predvidive prinose uz ograničen rizik, ali nikako garantovanu sigurnost.

Ulaganje u obveznice je legitimno i često racionalno, ali vrijednost i korist od tog čina mjeri se kroz razumijevanje rizika, a ne kroz eufemizme „sigurne štednje“. Transparentnost je ključ da bi finansijski instrumenti zaista služili građanima, a ne samo hvalisavoj retorici.